黄金高涨的中枢逻辑是好意思元信用问题。现在，问题仍在延续火星电竞，且有进一步增强的趋势。

4月22日，阛阓全天摇荡分化，三大指数涨跌不一。板块方面，物流、跨境支付、农药、农业等板块涨幅居前，机器东谈主、算力、液冷行状器、旅游等板块跌幅居前。罢休收盘，沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%。ETF方面，博时黄金ETF（159937）收涨3.27%。

音尘面上，4月21日好意思国总统再次敦促好意思联储作出降息决定，称“要是不立即降息，好意思国经济将濒临放缓风险”。特朗普的言论激发阛阓担忧好意思联储的稳重性。阛阓正越来越惦念，好意思国总统可能会在2026任期届满前奉命好意思联储鲍威尔，从而冲击好意思国央行稳重性，同期各人生意垂危方位对经济影响的挟制仍在延续。阐发好意思国商品期货交往委员会CFTC监管的Kalshi平台报价，阛阓合计鲍威尔在职期完毕前被奉命的可能性依然从3月末不到10%升至23%。

兴业期货盘考合计，黄金高涨的中枢逻辑是好意思元信用问题。现在，问题仍在延续，且有进一步增强的趋势。好意思国经济濒临阑珊大概滞胀二选一的逆境，同期磋议到本年三季度好意思国财政部资金将忽地，好意思国国会可能在此之前进步债务上限，这关于贵金属投资者来说，应该延续永恒多配的想路。

吉祥证券合计好意思国计谋反复可能带来黄金短期波动率走高，但国际宏不雅不细目性捏续，中期黄金避险属性仍处于放大阶段。另外永恒来看，好意思元信用走弱的干线逻辑更加了了，黄金货币属性加快突显，捏续看好黄金中永恒走势。

华泰证券指出，中好意思平等关税捏续加码，或受避险需求影响黄金交往型灵通式指数基金（ETF）资金捏续流入，黄金价钱捏续高涨。中永恒来看火星电竞，十年期好意思债的真正收益率处于已往十年的高位区间，好意思国经济逐渐走向滞胀，好意思元信用体系的重塑或依然成为趋势，金价有望捏续走高。